| 在次债危机中，当红的名儿是CDO、 MBS等等。 而希腊危机时，最热门儿的词当属CDS，即信用违约掉期。 别被这个高深的字眼迷了眼。用话揭露了，现在在希腊演出的CDS纵情快乐，不过是金融机构设下的又一场对赌游戏和资本纵情快乐，赌的就是希腊国债违约。 说话时的这一年前一年，闻名的投资投资人索罗斯曾在《华尔街早上出版的报纸》上撰文，细细叙述分析某些避险基金怎么样运用CDS引发银行危机，比如令贝尔斯登、雷曼兄弟、美林等公司的股票价格陷入没秩序，并对金融危机的各个方面爆发起到推波逐浪的作用。而现在，这一幕正在希腊演出。 最近希腊国债CDS价格攀至历史高点，这意味着投资者要求的希腊债券风险溢价增加，希腊政府举债愈加困难。 当然，资本大鳄们的游戏还不限于此。对希腊危机的推波逐浪，他（她）们继续往前推低欧元，再在外汇市场上再大捞一笔。 看起来这样邪恶的CDS，在诞生之初却并非这样。 CDS最初是在1995年由摩根大通最先创造由信用卡贷款所衍生出来的一种金融衍生产品，原本是为了分散公司债持有人的风险、防止违约而预设的担保。 但是在现在的希腊，信用违约掉期早已不再是金融资产持得法为违约风险购买担保的守旧范畴，已经异化为了信用担保合同买卖双方的对赌行为。双方实际上都可以与需要信用担保的金融资产，也就是希腊国债，毫无关系。他（她）们赌的就是希腊的信用违约大事是否显露出来。这种行为和规模早已远远穿过信用违约掉期预设的最初的心愿。 现在，说希腊已经变成全世界投机者的天堂毫不为过。希腊总理帕潘德里欧曾在美国华盛顿演说时表达：%26ldquo;这些个投机者肆无顾忌，他（她）们通过赌定希腊会违约而天天儿赚取数十亿。%26rdquo;帕潘德里欧炮轰旨在尽力照顾投资人不受希腊债务违约影响的CDS，就像是应许帮邻居房子买火险，之后把邻居房子一把火烧了要求偿还的笑剧。 今岁岁前，国际清算银行称，净信用违约掉期头寸占政府债券的比例最高的是葡萄牙，但也仅为5%。但是现在的希腊，净信用违约掉期头寸占政府债券的比例已经高达15%。 当前，欧盟已经在辩论，是否应该对CDS的买卖商品进行限制，否则希腊坏账拖欠所带来的动作忙乱情绪或将在欧罗巴洲其它赤字严重的经济体中蔓延开来，并很有可能会对欧罗巴洲的银行系统带来恐慌性的连锁反应，使得欧元进一步走低。 即使限制了CDS的买卖商品，也会有新的衍生工具产生。究竟，希腊、葡萄牙、西班牙等国家的危机已经为市场所见。在他（她）们的货币和财政赤字未得到平衡之前，套利空间永远存在。CDS，不过加剧了他（她）们的病症。 (责任编辑：admin) |